Desde que el 2011 mostró una tendencia progresiva a la baja por debajo de los $1.800, en enero de este año la divisa vive la misma situación. Sin embargo, los efectos que vivió la moneda americana en seis meses lo está viviendo ahora en tan sólo las primeras tres semanas de 2012.
De acuerdo con expertos de Correval, la revaluación del peso colombiano fue más fuerte de lo prevista y no resulta ajena a lo observado en los mercados externos. Aunque en el caso del país se advertía esa tendencia desde diciembre del año anterior por cuenta de la previsión en la llegada de importantes flujos de inversión directa en la primera mitad del año, no sorprendería que el dólar vuelva a acercarse a niveles cercanos a $1.750 en algún momento del año, siguiendo uncomportamiento similar a 2011.
Por lo anterior, la firma de inversiones cree que los siguientes factores incidirán en el futuro conservar con la conducta a la baja:
1. Confianza del Consumidor de la Zona Euro.
El deterioro de este indicador aún no parece encontrar piso, pese al menor deterioro observado desde el pasado mes de agosto. Sin embargo, la expectativa es que el deterioro sea uno de los menores observados desde junio del año pasado, sugiriendo una mayor confianza en las medidas adoptadas por las autoridades de la región (-21.4 esperado vs. -21.1 anterior).
2. Índice manufacturero PMI Zona Euro
La expectativa del mercado sugiere que para el mes de enero el deterioro del sector se detenga y que, frente al mes anterior, el indicador registre un leve repunte. Esto implica que se espera que las medidas adoptadas por cada uno de los gobiernos comiencen a mostrar sus efectos, impidiendo un colapso en la economía de la región. (47.2 esp. vs. 46.9 ant.).
3. PIB cuarto trimestre UK
La expectativa del mercado apunta a un crecimiento negativo en términos trimestrales. Sin embargo, en la variación anual, se espera incluso un repunte frente al tercer trimestre. La economía de Inglaterra está bajo la amenaza de una posible recesión, que de darse este crecimiento trimestral negativo, estaría al borde de cumplir ese requerimiento técnico (0.8% esp. 0.5% ant.).
4. Reunión de la FED
Para la primera reunión del año, se espera que la autoridad monetaria mantenga la tasa de interés inalterada. Cabe recordar que desde la reunión de noviembre, la FED anunció que dejaría inalterada la tasa de interés en el nivel de 0.25%, por lo menos hasta medidos de 2013. Sin embargo, aún continúan las discusiones alrededor de la posibilidad de que se entreguen mayores estímulos a la economía, incluso aún no se ha abandonado la posibilidad de un QE3. Asimismo, bajo su política de transparencia, la FED publicará por primera vez sus perspectivas de tasa de interés de mediano plazo (0.25% esp. vs. 0.25% ant.).
5. Venta de vivienda nueva EE.UU.
El mercado de vivienda ha venido registrando un leve repunte desde agosto del año pasado. Asimismo, la confianza de los constructores de vivienda se ha venido fortaleciendo y los precios incrementándose. Así, el dato de vivienda nueva cobra relevancia y sirve como indicador que confirme esta tendencia (+1.6% esp. vs. 1.6% ant).
6. PIB cuarto trimestre en EE.UU.
Este dato mantiene la expectativa del mercado, teniendo en cuenta el repunte que registró la economía durante los últimos cuatro meses del 2011. Por ahora el mercado espera un crecimiento anualizado de 3.0% en la primera medición preliminar, aunque algunos analistas apuestas por un resultado superior (3% esp. vs. 1.8% ant.).
7. Confianza del Consumidor
De acuerdo con la Universidad de Michigan, en la medición preliminar del mes de enero, el índice registró un incremento de más de 4 puntos frente al cierre de diciembre. El mercado no tiene expectativa de que el dato registre un nuevo aumento para la medición definitiva del mes, aunque podrían registrarse sorpresas al alza, teniendo en cuenta lo recientes resultados en el frente laboral.